E isso pode explicar por que ele quer levar o Tesla privada
Elon Musk gosta de controle. Ele tem gostado desde seus primeiros dias com Zip2, fundada em 1995, e X.com, fundada em 1999, que eventualmente se tornou PayPal. Ele só levou Tesla pública em 2010 devido a pressões financeiras, de acordo com a Ashlee Vance Elon Musk, uma biografia publicada em 2015. (Musk avaliou o livro “principalmente correta.”) Antipatia de longa data do almíscar por empresas de capital aberto pode explicar por que ele quer levar o Tesla privada.
“Para o Musk,” Vance escreveu, “público representava algo de uma barganha.” Apesar de uma oferta pública inicial pode levantar uma quantidade substancial de capital, isso tem um custo. Como uma empresa pública, há muitos olhos em Tesla: acionistas, investidores curtos apostar contra a empresa, reguladores e repórteres. E como uma empresa pública, Tesla deve nos mostrar toda sua contabilidade trimestralmente. Almíscar vê tudo isto como um risco para suas muitas visões do futuro.
Em 2013, Musk enviou um e-mail a SpaceX empregados com o assunto “Indo pública,” que é reproduzido na íntegra no livro do Vance. Nele, Musk explicou que ele não queria levar a SpaceX público até o sistema de transporte de Marte está no lugar. “Alguns a SpaceX, quem não tem passado por uma experiência de empresa pública podem pensar que ser público é desejável”, escreveu ele. “Isto não é assim. Estoques de empresa pública, particularmente se as alterações de grande passo na tecnologia estão envolvidas, passar por extrema volatilidade, tanto por razões de execução interna e por razões que não têm nada a ver com qualquer coisa, exceto a economia.”
Ele citou sua experiência na Tesla e SolarCity — na época, Musk foi o Presidente do SolarCity, que Tesla adquiriu em 2016 — como prova. Essas empresas foram a públicas, ele explica, “porque eles não têm outra escolha.” Ambas as empresas precisavam levantar capital. Mas havia armadilhas, Musk escreveu. Por exemplo, as empresas públicas pode se tornar o “alvo dos advogados que querem criar uma ação coletiva pela levar alguém para comprar algumas centenas de ações e então fingir que processar a empresa em nome de todos os investidores por qualquer queda no preço das ações”. Contratempos menores resultam em “uma surra”, escreveu ele.
Ontem, Musk anunciou no Twitter que ele é “Considerando” Tesla privada para US $420 por ação, em que Bloomberg chama de “a maior aquisição alavancada na história.” (Ou será se é aproveitado, ou com base em dívida. É teoricamente possível que alguém se corta um cheque de mais de US $ 60 bilhões). Ele expandiu o tweet em um e-mail aos empregados de Tesla, que a empresa publicou em seu blog. Ter Tesla privada, Musk diz, aliviaria a pressão”enorme” de relatórios de ganhos trimestrais.
Em seu e-mail, Musk disse que Tesla foi “o estoque em mais curto da história do mercado de ações”. Isso criou um “incentivo para atacar a empresa”, escreveu ele. “Basicamente, estou tentando conseguir um resultado onde Tesla pode operar no seu melhor, livre de tanta distração e a curto prazo a pensar quanto possível e onde há como pouca mudança para todos os nossos investidores, incluindo todos os nossos funcionários, o quanto possível.” Tesla não irão se fundir com a SpaceX, empreendimento de foguete do Musk, ele escreveu.
Público significa outra coisa, também: divulgações financeiras. Se Gs reais se movem em silêncio, como lasanha, as empresas públicas se move como gatos belled. Vance “Musk prefere operar em segredo”, escreveu. Almíscar disse À Bloomberg News em janeiro de 2015, que “há um monte de ruído que rodeia uma empresa pública e as pessoas são constantemente comentando sobre o preço da ação e o valor. Sendo público definitivamente aumenta o gerenciamento de sobrecarga para qualquer determinada empresa.”
Esta luta de finanças começa com uma abstração: estoque de Tesla. Musk é correto salientar o preço das ações que empresas públicas flutuar com a evolução económica global. Capacidade real de Tesla para fabricar e vender carros é parte do preço da ação, é claro, mas o sentimento do investidor também importa. E as pessoas têm um monte de sentimentos sobre Elon Musk.
Almíscar é uma figura polarizadora notavelmente: fãs em geral veem-lo como um visionário brilhante, enquanto detratores veem-lo como um bilionário do fora-de-toque que overworks seus empregados e não cumprir as suas promessas. A longa contra curta luta em ações da Tesla tem uma dinâmica semelhante ao ventilador contra confrontos aborrecedor online. Se você possui ações de Tesla, está fazendo uma aposta que as ações vão subir em valor, que a empresa irá prosperar. Se você é curto-circuito Tesla, estás a apostar a empresa vai pelo menos tropeçar, se não falhar completamente.
Almíscar frequentemente usa seu feed Twitter para escarnecer de calções. Na semana passada, ele twittou, “Dang, mesmo Hitler era curto estoque Tesla…” junto com um meme de Tesla-temático queda vídeo. Em maio, ele twittou, “Oh e uh curta queimadura do século chegando em breve. Lança-chamas devem chegar na hora certa.” Ele tem punned, mal, curto-shorts.
Curto-vendedores têm emprestado Tesla 33,8 milhões de ações, Bloomberg escreveu, citando IHS Markit. Então a possibilidade da empresa privada significava aproximadamente US $ 783 milhões em perdas para os curto-vendedores ontem como Tesla estoque rosa no noticiário. Para ser justo, o estoque já tinha se levantado. Como o Financial Times informou, um fundo soberano da Arábia Saudita comprou US $ 2 bilhões valor das ações, tornando-se um dos maiores investidores do Tesla. (Musk, o maior investidor, tem cerca de 20 por cento das ações em circulação).
Pelo menos alguns dos shorts ainda sem temor pela possibilidade de um Tesla privada. Gabe Hoffman, um sócio geral da Accipiter Capital Management, disse CNBC, “Estou adicionando ao meu curta enquanto falamos.” Jim Chanos, fundador da Kenikos Associates, disse a rede, “a posição curta é a melhor coisa que o estoque tem indo para ele. ‘ Musk vs The Shorts’ é uma narrativa muito melhor do que ‘ Tesla vs Mercedes / Audi / Porsche. “
Por que são os shorts entusiasmados? Bem, tem havido alguma preocupação sobre Musk anunciando o negócio via Twitter, que é um movimento incomum. Tesla, em um depósito de regulamentar, dirigiu os investidores a conta do Twitter do Musk pelo menos uma vez, em 2013, mas a SEC requer um comunicado de imprensa a simultâneo. Almíscar twittou às 2:08 PM ET; o email foi postado mais de uma hora mais tarde. A SEC pode estar interessada em que o atraso, Michael Liftik, um antigo subchefe de gabinete na Comissão, disse o New York Times. Investigações SEC não são, a meu conhecimento, do Musk anteriores reclamações sobre empresas cotadas em bolsa, mas eles são, no entanto, uma possibilidade de cara e demorada.
Outro risco potencial é o texto do tweet, onde se lê na íntegra: “Estou pensando em tomar Tesla privada em US $420. Financiamento assegurado.” Essas duas últimas palavras também poderiam atrair a atenção de regulamentação, de acordo com um relatório no The Wall Street Journal. “Se Tesla não avançar com um acordo, ou se o financiamento não estiver definido, os reguladores podem sondar se Musk Sr. fez uma declaração falsa de que causou o preço das ações da sua empresa para disparar cerca de 11 por cento.”
Qualquer risco de investigação da SEC para um tweet ocorre porque empresas públicas atraem mais exame minucioso. Deixe & rsquo
; s deixe a SEC lidar com negócios da SEC e seguir em frente a uma preocupação mais prática: Musk realmente consegue?
Almíscar não divulgou onde ele está recebendo o dinheiro, e oficiais dos vários bancos informaram- The New York Times e CNBC eles não tinha falado com Musk. SoftBank se encontrou com Musk em abril de 2017 sobre a tomada de Tesla privada, de acordo com a Bloomberg, mas que não deu certo. Vamos supor que o dinheiro existe e repórteres só ainda não encontraram; Placa de Tesla diz que musk começou a falar com eles a empresa privada na semana passada.
Almíscar é dono de um quinto das ações em circulação da companhia, então ele não pode acenar com as mãos e fazer o negócio. O próximo passo, de acordo com o The Wall Street Journal: “se vai para a frente, um Comitê independente de placa de Tesla terá que avaliar o negócio, usando seus próprios advogados e banqueiros de investimento, para determinar se a transação e o preço na interesses da companhia.” Isso pode significar divertidas ofertas concorrentes.
Almíscar também twittou que ele quer atuais acionistas a permanecer a bordo em um “fundo de propósito especial”. Isso pode não ser possível da forma que musk é previsão, de acordo com a reportagem do The Wall Street Journal. “É difícil analisar”, disse Gregory Shill, professor associado de direito na Universidade de Iowa, que ensina o Regulamento de governança e títulos corporativo- À beira. “Se todos eles permanecem, ele não pode fazer o negócio. Por que ele está fazendo a oferta se sua sincera esperança de que todos os sócios permanecem? “
Ou não é possível tomar atuais acionistas de Tesla para uma estrutura privada, o sentimento é curioso. Almíscar não se importa com os investidores; é todo mundo que ele não suporta. Ele pelo menos tem sido consistente: Elon Musk não gosta de empresas de capital aberto.