O governo chinês anunciou hoje que planeja mudar as regras para fabricantes estrangeiros de automóveis que querem fabricar veículos no país. É uma grande mudança na paisagem maior das montadoras americanas, asiáticas e européias. Também é uma que poderia beneficiar Tesla – embora talvez não sem sobrecarregar a empresa, que já está esticada ao tentar produzir o Modelo 3 aqui nos Estados Unidos.
Até agora, as montadoras estrangeiras não podiam ter mais de 50% dos esforços de fabricação em solo chinês. Isso obrigou os fabricantes de automóveis a não apenas dividir os lucros no que se tornou o maior mercado de automóveis do planeta , mas, em alguns casos, também compartilhar conhecimentos, tudo como parte de um esforço para criar uma maré crescente para as montadoras chinesas. Mas agora o governo chinês diz que vai levantar as restrições aos fabricantes de veículos elétricos em algum momento ainda este ano. Ele os removerá para veículos comerciais em 2020 e em veículos de passageiros convencionais em 2022.
A Tesla exporta seus carros para a China, e a empresa responde por cerca de 9% do crescente mercado de carros elétricos lá. Mas essas exportações estão sujeitas a impostos de importação de 25%. A China recentemente ameaçou acrescentar outros 25% a mais do que isso durante a recente escalada com o presidente Trump (embora já tenha falado sobre o possível alívio das tarifas de importação sobre os carros ).
A maioria das montadoras concordou com a regra da joint venture e fez parcerias com fabricantes chineses para contornar o imposto de importação, de modo que eles possam manter os custos baixos para os clientes e acessar o mercado. Alguns, como a GM e a Ford , têm até várias parcerias.
A Tesla, enquanto isso, passou os últimos dois anos trabalhando para garantir uma fábrica em Xangai . A empresa tentou pressionar o governo a permitir que fabricasse carros sem se associar a uma montadora chinesa, mas esses esforços pararam recentemente . Musk foi deixado twittando ao presidente Trump sobre os impostos de importação da China e a regra do empreendimento conjunto, onde ele argumentou que isso torna as coisas “muito difíceis” e a compara a “competir em uma corrida olímpica usando chuteiras”.
Revirar as restrições pode abrir caminho para a Tesla finalmente garantir sua própria fábrica na China. Ir sozinho pode ajudar a maximizar o lucro no mercado de EVs em expansão – um que só vai crescer quando o país desativar os motores de combustão interna.
“Este é definitivamente um benefício para a Tesla”, diz Tasha Keeney, analista da ARK-Invest, ao The Verge . E enquanto Tesla demonstrou ser reticente em parceria com uma montadora chinesa, Keeney aponta que a Tesla também temsla-stake-ahead-of-almíscar-s-modelo-3 “target =” _ blank “rel =” noopener “> apoiando a Tencent se quiser algum suporte local. A Tesla se recusou a comentar sobre a mudança de regra.
Mas a Tesla também está equilibrando uma série de placas de fiação nos EUA agora, e, portanto, a fabricação na China não é algo que deve ter prioridade imediatamente, disse Jeffrey Osborne, analista sênior de pesquisa da Cowen, à The Verge .
“Os investidores com quem falamos não estão necessariamente pulando para cima e para baixo”, diz ele. Em vez disso, eles vêem isso mais como um positivo a longo prazo – se e somente se a Tesla puder superar seus problemas de curto prazo, como aumentar a produção do Modelo 3. “Se você não consegue concluir o Modelo 3 internamente, então o roteiro de longo prazo não está realmente lá ”, diz ele.
Keeney concorda. “É claro que queremos que a Tesla tenha o processo de produção aqui antes de construir outra fábrica na China”, diz ela.
Há também a questão de como a Tesla pagaria por uma fábrica na China. Os primeiros relatórios do processo fixaram o preço em cerca de US $ 9 bilhões , dinheiro que a Tesla simplesmente não tem no momento. A empresa consumiu grande parte de suas reservas de caixa em 2017 , a fim de obter a produção do modelo 3, deixando-a com US $ 3,37 bilhões em caixa e equivalentes de caixa no final do ano.
Enquanto Musk afirmou que não precisará aumentar mais este ano, alguns analistas do setor discordam. Tesla “indicou que não precisa levantar capital no passado e ainda levantou capital”, escreveram analistas da Cowen no início deste mês. A Moody’s, que recentemente rebaixou o rating de crédito da Tesla , disse que a montadora terá que “aumentar uma quantia consideravelmente significativa de dívida” para cobrir sua queima de caixa. Jeffries, banco de investimento, calculou que entre US $ 2,5 bilhões e US $ 3 bilhões .
Com isso em mente, a Tesla pode estar melhor exportando seus carros por enquanto, afirma Osborne – mesmo com o alto imposto de importação da China. “Nesse tipo de mercado de alto luxo, acho que o comprador chinês quer uma marca ocidental com prestígio”, diz ele. “Uma vez que você começa a chegar ao norte do preço de US $ 100 mil, a diferença relativa entre US $ 100 mil e US $ 140 mil não é um grande negócio.”
Se os impostos forem reduzidos ainda mais, como o presidente da China, Xi Jinping , insinuou recentemente , pode ser ainda mais motivo para esperar a plena aceleração da produção na China. Não só as montadoras chinesas se beneficiaram da estrutura da joint venture, mas as startups chinesas de EV aparecem aparentemente a cada semana. “O mercado vai ficar muito lotado muito rapidamente lá”, diz Osborne.
As notícias da China de hoje provavelmente não mudarão os esforços de outras montadoras no curto prazo, porque não serão aplicadas à fabricação de veículos de passageiros convencionais por mais quatro anos, e porque muitas parcerias já estão em vigor.
A GM, principal fabricante ocidental na China em vendas, disse que não vê mudanças em seus planos. “O crescimento da GM na China é resultado do trabalho com nossos parceiros de joint venture confiáveis”, disse a empresa em comunicado à The Verge . “Continuaremos trabalhando com nossos parceiros para fornecer produtos e serviços de alta qualidade aos consumidores.”
Ford ecoou sentimentos semelhantes. “Estamos encorajados pelo anúncio desta tarde da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma, que é uma demonstração clara do compromisso do governo chinês de abrir ainda mais a indústria automotiva”, escreveu a empresa. “Continuaremos a monitorar os desenvolvimentos e esperamos aprender mais.” Outros fabricantes de automóveis como a Volkswagen e a Daimler não puderam ser alcançados a tempo para publicação.
Quanto à razão pela qual a China está relaxando as regras no fiEm primeiro lugar, é possível que a nascente guerra comercial com os EUA tenha pressionado a decisão. Mas também pode ser o caso de a China ter percebido o que queria do programa de joint venture, disse Shanjun Li, professor de economia e política da Universidade de Cornell, em um comunicado. “As montadoras chinesas melhoraram dramaticamente em seu know-how tecnológico nas últimas décadas”, escreveu ele. “Eles estão em uma posição melhor do que nunca para competir diretamente com rivais internacionais pelos mercados doméstico e internacional.”
Em outras palavras, como Trump poderia dizer : “missão cumprida”.