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Jan 21, 2016 5:45 EST

Reunión ECB – El tono de la conferencia de Draghi cobra mayor importancia

iCrowdNewswire - Jan 21, 2016

 

Reunión ECB – El tono de la conferencia de Draghi cobra mayor importancia
 

 

  • El ECB dará a conocer su decisión de política monetaria el día de mañana, 20 de enero

 

 

 

  • Cabe recordar que durante la reunión anterior decidieron recortar la tasa de depósitos en 10 puntos base a -0.3% y alargaron el programa de compra de activos hasta marzo de 2017

 

 

 

  • Las minutas mostraron una divergencia de opiniones entre los miembros del Consejo, algunos deseaban un aumento en el monto mensual de compra de activos, mientras que otros sólo apoyaron la baja en la tasa de depósitos

 

 

 

  • Estaremos atentos al tono de Mario Draghi en su conferencia de prensa dada la reciente volatilidad de los mercados y los bajos precios del petróleo

 

 

 

  • Consideramos que el ECB evaluará los resultados de las acciones tomadas durante los próximos meses, antes de dar estímulo adicional

 

El día de mañana, la atención estará centrada en la reunión de política monetaria del ECB. La reciente publicación (14 de enero) de las minutas de la última reunión del ECB celebrada en diciembre mostró divergencia de opiniones entre los miembros del consejo respecto a las medidas de estímulo anunciadas en dicha reunión. Si bien el consenso fue mantener el ritmo de compras de activos y ampliar el programa a marzo de 2017, a la vez que se recortó la tasa de depósitos, cabe destacar que algunos miembros habrían preferido acelerar el ritmo de compras con efecto inmediato. Aunque del otro lado, algunos miembros recomendaron que sólo se recortara la tasa de depósitos y no se hicieran modificaciones al programa de compra de activos. En este contexto, se consideró que se necesitaba más tiempo para juzgar los efectos de las medidas existentes y la puerta parece abierta para que si el crecimiento se desacelera en los próximos meses y el precio del petróleo no se eleva, se puedan aprobar medidas adicionales de estímulo. No obstante, consideramos que es prematuro pensar que esto ocurrirá en el muy corto plazo y esperamos que el ECB mantenga sin cambios su postura monetaria en esta próxima reunión.
Será muy importante el discurso de Mario Draghi. Tras la publicación de la decisión de política monetaria, el presidente del ECB dará una conferencia de prensa, cuyo tono nos dará señales más claras de las perspectivas del Banco Central a raíz de los recientes acontecimientos en China que han generado una renovada baja en los precios del petróleo y volatilidad en los mercados financieros. Posterior a la reunión de mañana, la próxima reunión del ECB será en marzo, cuando también se hará la actualización de sus proyecciones macroeconómicas.
Hacia adelante, esperamos que la postura actual de política monetaria se mantenga durante algunos meses. Consideramos que el ECB esperará unos meses a ver resultados de su modificación a la postura de política monetaria efectiva en su reunión de diciembre. Si bien es probable que el banco central siga relajando las condiciones monetarias, esperamos que no haya un aumento en el estímulo cuantitativo en los próximos meses, a menos de que la incertidumbre y la volatilidad actuales se extiendan y profundicen. Para reuniones subsecuentes esperamos ver un mayor debate entre los miembros del Consejo en lo que se refiere a un estímulo adicional, ya sea por medio de un nuevo recorte a la tasa de depósitos, o bien a través de un aumento al monto mensual de compra de activos.
¿Cómo rotan los derechos de voto en el Banco Central Europeo? La Eurozona está compuesta por 19 países, luego de que Lituania entrara a la Unión Monetaria. Por lo anterior, en 2015 se reformó la manera en la que los miembros del Consejo emitían su voto. Entre los miembros encontramos a 19 presidentes de los bancos centrales de los países que conforman la Eurozona. Cada mes, cuatro de los cinco presidentes de los países con las economías más grandes (Alemania, Francia, Italia, España y Holanda) emiten su voto. Mientras que de los catorce presidentes restantes, once tienen derecho a voto. Los cuatro representantes de los países con las economías de mayor tamaño, aunados a los once gobernadores de los bancos centrales de los países restantes y a los seis miembros del Consejo del ECB (presidente, vicepresidente y cuatro miembros del Consejo) son los votantes para cada reunión.
       
Miembros del Consejo de Gobierno
Miembro Cargo Miembro Cargo
Mario Draghi Presidente Chrystalla Georghadji Chipre
Vítor Constâncio Vicepresidente Boštjan Jazbec Eslovenia
Benoît Cœuré Miembro del Consejo Jozef Makúch Eslovaquia
Sabine Lautenschläger Miembro del Consejo Erkki Liikanen Finlandia
Yves Mersch Miembro del Consejo Ardo Hansson Estonia
Peter Praet Miembro del Consejo Yannis Stournaras Grecia
Jens Weidmann Alemania Philip R. Lane Irlanda
François Villeroy de Galhau Francia Ilmārs Rimšēvičs Letonia
Ignazio Visco Italia Vitas Vasiliauskas Lituania
Luis María Linde España Gaston Reinesch Luxemburgo
Klaas Knot Holanda Josef Bonnici Malta
Ewald Nowotny Austria Carlos Costa Portugal
Jan Smets Bélgica    
 
Fuente: ECB
 
Dirección de Análisis y Estrategia
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Delia Paredes
Director Ejecutivo Análisis y Estrategia
 
Katia Goya
Economista Senior, Global
 
Juan Carlos García
Economista, Global
 
 
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